终于把《聪明的投资者》读完了，这本三年前就被我收入囊中的“圣经”，今天才被我读了三四遍
很遗憾，但也是庆幸
遗憾的是，我为什么不早一点认认真真的看这本书；庆幸的是，今天我终于认认真真看完了这本书
实际上，人与人的缘分，跟人与书的缘分一样，也需要恰当的时间
读完这本书之后，我决定成为格雷厄姆的信徒，成为价值投资者，尽管我以前也曾经有意无意地遵从里面的逻辑，但从没书中讲的那么彻底，那么精辟
书中自有黄金屋
巴菲特说：成为格雷厄姆的信徒，有些人一瞬间或者 5 分钟就可以，有些人你不厌其烦的跟他讲，他一辈子也不会接受
在我读完了这本书之后，我秒接
1 、为什么格老的思想不那么流行？ 提出这样一个命题，也是一种自我检讨和反思
初入股市的人，大多都是被一场声势浩大的牛市而吸引进，初入股市，大家都抱着捞一笔、赚大钱的想法参与，对于股票是什么，股市为什么产生，股市产生的意义是什么，股票上涨或下跌的原因是什么……没有人愿意考究，也没时间考究，赚钱就是了
因此，也不可避免的成为“解放军”，是俗称的“韭菜”
但当发现自己最终沦为“韭菜”的时候，有些人才渐渐去思考这些问题，去买一些书参悟这些问题
（有些人，一辈子也不会思考
咒骂国家，咒骂股市之后，愤愤然离去，直到下一次牛市，再当一次解放军
） 然而，很悲观的是，大多数人参悟都会朝着错误的方向
看看书摊上的书就知道了，什么捕捉十倍牛股，什么猎庄，什么炒股技术 100 招，还有各种技术（如 KDJ 、 MACD 等）详解，当然也有格雷厄姆之类的《聪明的投资者》、《证券分析》之类的
不幸的是，大多数人都会选择前者，而摒弃格老的“圣经”，一来前者内容浅显易懂，且口号响亮，令人心动；而格雷厄姆的书晦涩难懂，市盈率、净资产、可转换债券、高等级债券等词汇令新手望而却步，且每年 20% 的收益预期太过平淡无奇
不止是书籍的原因，国内各种炒股大赛，江湖传奇，也大多跟“一股改变命运”、瞬间暴富的故事相关；打开交易软件，每一段时间都有连续暴涨的股票蛊惑人心，就好像近期的廊坊发展
身处在这样一个貌似财富唾手可得，命运瞬间可以改变的“大金库”，一个新手不眩晕是不可能的
而像格老主张的价值投资，每年 20% 的预期收益率，不是大家参与股市的初衷，也实在太不起眼，令人索然寡味
所以，股市总跟赌博、暴富、破产、跳楼等这样的词汇关联，不少人也是抱着暴富的心态参与其中
其结果便是：即便很多在其他领域获得巨大成功的精英，一旦进入股市并着迷其中，就很容易成为人生的滑铁卢
就像去年股灾、以及多少历史往事发生的那样
2 、“套利”是价值投资的核心 除上述原因外，格老的理论流行不起来，也跟价值投资给人的刻板印象有关
就像我这样有近 10 年历史的股民，有机会跟国内很多资本大佬接触的人，也刻板的认为，价值投资就是选择一家好公司、绩优股，然后持续的持有，就像巴菲特持有的可口可乐，国内价值投资者追捧的贵州茅台
当我通读了《聪明的投资者》之后，我对着我往日的理解这么说： too simple,too native
我新的理解是，价值投资的核心是“套利” 就像巴菲特所说，价值投资者只关心两件事：价格和价值
任何投资者买进一只股票，不是买进一堆废纸，不是电脑账户里的几个代码，是买进一家公司，这家公司都有其内在的价值，而这个价值是不会因为股票价格而改变的，相反，股票价格总是围绕着内在价值而上下波动，事实上，波动还极其剧烈，价值投资者要做的事，就是卖出价格高于内在价值的股票，买进价格低于内在价值的股票
此时要摒弃一个我以前也信奉的错误的思想
任何一个公司的股票价格都包含了这家公司彼时的所有信息，也即对应着这家公司的价值，这符合存在即合理的哲学理论
但事实上，稍微深入思考一下就发现这种观点毫无依据，也不符合发生的事实
天齐锂业股灾前最高股价到 25.13 ，股灾时股价跌到 9.19 元，去年 11 月份又上冲到 45 元，今年 5 月份又最高到 52 ，目前股价 39. 对一个企业来说，短短一年时间，内在价值不可能发生这么大变化，而股价却可以如此剧烈的波动
这只是说明：市场就像一个钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动
这种股价的摆动，正是价值投资者的机会价值投资者向乐观主义者卖出股票，向悲观主义者买进股票也践行了那句广为流传的老话：别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧
因此，价值投资者的践行者，不仅会买进可口可乐，贵州茅台，也会买进破产重组的公司，也会买进默默无闻却被严重低估的公司
买进的理由只有一条：公司价值被股市的羊群们低估了买进他们，套利
备注：读《聪明的投资者》系列一；文章内容均基于《聪明投资者》以及本人所思所想
To be continued ……