2016-08-27
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人民币离岸金融中心建设与资本项目开放论文下载

人民币离岸金融中心建设与资本项目开放这两者相互促进，同时它们各自所存在的风险也会相互影响，因此，要想有效的利用人民币离岸金融中心建设与资本项目开放，需要对两者进行深入的研究。
一、人民币离岸金融中心建设与资本项目开放之间的关系
（一）人民币离岸金融中心建设与资本项目开放共同促进人民币国际化
离岸金融中心的业务活动既不会受到其所在国金融规章与法令的限制，也不会收到货币发行国的金融管制与法规的约束，从本质上来讲属于一种没有国籍的自由金融中心。经营的高度自由化使得离岸银行的经营效率得以提高，并降低了经营成本，同时还能够形成一种存款利率比货币发行国要高，但是贷款利率却比货币发行国低的独特利率体系，可以让投资者与筹资者同时获得较高的收益。在这样的情况下资本项目的逐步开放将能够取得更好的成果。人民币离岸金融中心能够支持人民币资本项目开放，让人民币回流获得渠道，进而和资本项目开放共同促进人民币国际化，加深人民币国际化的影响力。
（二）人民币离岸金融中心是资本项目管制开放的重要突破口
具体的讲，对资本项目管制进行逐步开放直接关系到了境内资金的自由流动，可以让企业与居民的跨境配置生产力与资产变得更加的方便，对国内的金融市场进行进一步的深化。通过人民币在岸与离岸市场相互之间的互动，能够有效的让人民币金融产品得到丰富，进一步促进人民币从贸易流通货币转向为投资货币，甚至是储备货币。国内学者认为资本项目开放所需要具备的条件主要包括有：健全的财政体制、灵敏的微观活动主体、内外金融机构的同等税负、健全的金融体系与强有力的金融监管。在人民币离岸金融中心的建设过程中，这些内容都需要进行考虑，因而可以为资本项目管制开放提供良好的突破口。
（三）资本项目开放为人民币离岸金融中心提供离岸货币的供应与需求
人民币离岸金融中心建设必须要有货币的供应，否则就会成为无源之水。而如果人民币离岸金融中心建设缺少了离岸货币的需求，那么离岸中心集合的境外货币就只会是回笼到货币的发行国。资本项目开放能够有效的扩大人民币跨境流动渠道，使得连货币的供应与需求都得到提高。从总体上来看，扩大人民币跨境流动的渠道改革条件正在逐步的成熟，一旦这些跨境人民币业务渠道能够被打通，那么就能够有效的引导更多的流动性进入到离岸金融中心。同时因为当前外汇流出境外的很多渠道都已经被打通或者是正在打通，这就使得允许相应规模的人民币汇出境外不会对人民币的流动带来恶劣的影响
二、资本项目开放与人民币离岸金融中心建设的协调
（一）控制人民币离岸金融中心建设速度
人民币离岸金融中心建设的速度应该控制在一定的程度之内，这样才能够让今后几年的资本账户仍然可以在有管制的条件下让人民币离岸金融中心对境内的货币供应、外汇储备、汇率、利率等各种影响都处于一个可控的范围之内。这样就能够在资本项目基本开放的条件之下，对于过度的短期跨境资本流动通过增加汇率弹性、托宾税等措施来进行有效的调控。
（二）中国境内资本市场开发度逐步提高
当前，中国的境内资本市场的开发度是所有主要的新新兴市场国家中最低的，还不到1%。资本项目可兑换如果不能够取得良好的发展，那么就会对人民币国际化产生严重的制约。在资本项目不能够兑换的情况下，人民币国际化的程度很低，只能够是达到其潜力的10%左右。随着经济全球的发展，中国的贸易顺差很难一直保持在较高的数额，必然会出现下降的趋势，因此汇率升值的压力将会明显减小，与此同时境内外人民币的利差也会逐步的缩小。中国的国际收支与汇率条件的变化能在保持宏观稳定的前提之下对境内资本市场对非居民开放的步伐进行加速，并在未来的几年中逐步的实现资本项目的基本可兑换。
（三）注重顶层设计与协调
在推动人民币离岸金融中心的建设与资本项目之间具有一定的替代性，所以就必须要对顶层设计与协调的重视。因此，可以尽快的对个人与企业兑换外币的额度进行提高，同时还需要对汇出人民币的管制进行放松；对与境外机构投资于银行间市场的额度与QFII的额度进行提高；对非居民账户在境内融入人民币进行稳步的开放，同时运行所融入的人民币可以换为外汇并进行汇出；允许非居民投资到更多的境内人民币产品中去，开放的速度则应该是和人民币离岸金融中心中心所在地的人民币产品市场的发展保持同步。
（四）采取合理的财政货币手段来对离岸与在案市场的利率与汇率差异进行化解
针对当前所存在的利率与汇率差异为境内金