内部控制信息披露的市场反应研究 2017毕业论文下载

基于内部控制信息不对称发展的前提，广大投资者想获得上市公司的内部控制情况，只能依赖于上市公司的披露，只有获得足够的内控信息，投资者才能判断上市公司的真正财务状况，并做出正确的投资决策

一旦上市公司隐瞒或者提供虚假内控信息，将会直接影响到投资者的投资热情

我国证券市场的内控信息披露起步较晚，初期对信息披露的方式和质量缺乏监管，因此目前需要改善的地方较多

一、上市公司进行内部控制信息披露的主要意义
　　证券界以及会计职业界对上市公司的内部控制信息十分关注，其原因是内部控制信息的披露，能够对公司的运营效果、财务报告、是否遵守相关法律等具体情况等问题，能具体体现公司经营状况和财务管理情况

无论是单独提供给外界的内部控制报告，还是反应给监管部门的内部控制信息都会对市场有以下方面的影响：
（一）提高公司经营信息透明度
    公司的内控信息披露是提升公司经营信息透明度的主要方式

如果公司的内控信息披露不够完善，由于投资者和公司管理者之间存在着信息不对称，不同的投资者之间也存在着信息不对称，这就导致了交易成本和交易风险的提升

公司披露内控信息之后，信息透明度会有明显的提升，投资者会主动和公司进行合作，从而改变公司的现金流分布，降低公司的资本成本，改善公司的经营状况

（二）明显提升公司股价
    根据国外的经济学研究结果，公司股价和公司的内部控制信息的披露质量之间存在一定的相关性

信息披露质量越高，经营状况和管理透明度越高的公司，会更容易被市场内的投资者接受，能够增加公司股票的市场流动性，在流动的过程中股价会上升，公司的市值也会提升，从而使公司的发展进入良性循环

反之，如果公司的内控信息披露程度低，公司的经济现状不透明，就会动摇市场的投资信心，导致股价的波动

（三）有助于改善公司管理机制
    公司的内部控制信息体现着公司的财务管理情况，是公司财务会计信息的汇总，真实而全面的内控信息可以为公司的决策者提供有价值的参考意见，能给决策者做出正确的决策提供有价值的信息

选择经营收益更大的项目，能有效地改善公司的管理机制，促进公司资本的优化配置，为创造更大的经济效益打好基础

以完善的内控信息披露为基础，夯实公司的管理基础，可以提高公司管理当局对市场的影响力，提高公司声誉

二、内控信息披露容易引起的市场反应
    内控信息的披露方式包括强制披露和自愿披露，2002年美国开始要求上市公司强制披露内控信息，给予投资者对公司经营以及财务状况的知情权

我国的经济发展进程不断加快，注册会计师对公司的审计和监管也逐渐完善，在内部控制审计报告中，逐渐加强了相关内控信息的缺陷披露

这些上市公司披露出来的信息决定着投资人的投资态度，在一定程度上会影响公司的经营收益，结合国内外的研究结果以及相关文献，内控信息对市场的影响主要有以下体现：
（一）披露内控信息可以向市场传递有利信号
    以信号传递学为基础，国外学者对上市公司的内控信息披露研究较早，他们认为在自愿披露的基础上，公司管理层披露的内控信息可以向市场传递比较有利的信号，披露良好的内部控制信息可以增强投资者的投资信心，从而增加企业的发展资本；一些规模小业绩差的小公司，由于内部控制存在比较大的问题，在披露之后会有负收益，但是从长远发展来看，是有利于公司改革的发展的

国内的学者通过样本研究认为上市公司披露内控信息应该连续，并且以良好的内控信息为基础，才能引起市场的正反应，从而为公司带来明显的经济效益

（二）披露内控信息后公司的超额收益率的明显提升
    以信息不对称为理论基础，无论是自愿披露还是强制披露都会使信息不对称的情况得到改善，相比于不进行信息披露的公司更容易得到市场的认可

但是目前对于披露方式的选择上有比较大的争议，在自愿披露的前提下，没有严重问题的公司乐于参与披露，在强制披露的情况下，披露的结果更容易得到市场的认可，但是一旦出现不良信息的时候，也将会引起明显的负效应

从长远发展的角度来看，披露内控信息是利大于弊的，信息含量大的内控信息披露之后，可以使公司在市场的形象得到提升，如果本身存在一定的内控漏洞，也可以在披露之后进行及时的补救，为企业的长期发展打基础，最终实现公司的超额收益率逐步增加

三、完善公司内部控制信息披露的有效途径
    我国上市公司的内部控制

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