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经济增长的迷雾 作 者: 威廉•伊斯特利 出版社: 中信出版社 出版时间: 2016年7月1日 定 价: 47.20 元 推 荐 理 由 推荐理由 ❶ ： 本书探讨了一个大难题：如何使最贫穷国家的经济持续增长

推荐理由 ❷ ： 官方援助令人失望的历史真相是怎样的？ 前世界银行首席经济学家威廉·伊斯特利根据对发展中国家实际情况的多年研究及其在世界银行的工作见闻，在书中一一作出了解答

推荐理由 ❸ ： 在中国经济转型的背景下阅读此书，可以帮助我们领悟供给侧改革的真谛

适 读 岗 位 市场分析岗丨财富管理总监 丨 融资融券经理 丨 策略研究员 丨 中高层管理者等 目 录 “比较译丛”序 序言 中文版序 致谢 引子：寻宝 第1篇经济增长为何重要 第一章 帮帮穷人  3 无辜的死亡 6 富有与健康 7 穷人中的穷人 8 穷人的肚子 9 无情的压迫10 增长和贫困 11 探索之路 013 小插曲：寻找河流 013 第2篇失灵的仙丹 第二章 投资援助 21 沃尔特奇迹 22 回到沃尔特 23 哈罗德—多马模型，1946－2000年 25 经济发展的实现 26 罗斯托的经济增长阶段论 28 苏联恐惧症和外国援助29 不要忘记储蓄31 计算机技术与投资缺口模型的结合 32 永远的投资缺口理论33 援助与投资关系的实证检验 35 投资与经济增长37 短期内投资是必需的吗38 “援助—投资”和“投资—经济 增长”关系的联合检验40 50年已经足够 42 小插曲：帕米拉的故事 42 第三章 索洛余值：投资并非经济增长的关键因素 44 来自索洛的震惊 45 下一杯面粉 46 机器并非增长之源 48 增长的奥秘：技术进步 49 愚蠢的“勒德谬误” 50 资本存量由低向高的转换(或向长期增长的转换) 51 索洛理论与贫困国家 52 收益率与资本流动54 与预期不同的经济增长 55 回到历史中去 57 胜利者书写经济史 59 增长核算和亚洲“四小龙”61 小结 63 小插曲：干玉米秸 64 第四章 教育是为了什么 66 教育爆炸 68 教育对经济增长到底有没有用 68 教育和收入 72 教育和激励 76 小结 78 小插曲：身无避难之所79 第五章 避孕套资助 80 “本来不想要的孩子”——一个谬论83 人口增长是否引发灾难 84 人口众多是好是坏 87 发展是最好的人口控制手段 89 两大革命 90 小插曲：墓画 92 第六章 贷款并未导致经济增长94 一些成功的案例97 无调整的调整贷款 98 转轨国家的烦恼 99 其他政策 100 如何假装调整 104 寅吃卯粮105 援助者和受援者的激励  109 本来可以发生的…… 111 向前看112 小插曲：卢敏的故事 113 第七章 别让我们还债了 115 债务减免运动20年之回顾 117 七国集团的世界之旅 118 出卖未来  120 什么带来了高债务——坏政策还是坏运气122 填补资金缺口 124 科特迪瓦的咄咄怪事  126 小结128 小插曲：朱莉叶的故事  130 第3篇人们对激励做出反应 第八章 边际收益递增：外溢、互补和贫困陷阱 135 知识外溢  137 知识投资  138 知识互补  140 良性循环与恶性循环  143 知识匹配  145 知识互补  145 知识互补的证据  146 房地产的例子  148 技术提高与互补  149 技术与比较优势  150 贫困陷阱  151 发达国家的“陷阱”  154 互补和陷阱  155 预期的实现  157 政府政策和贫困陷阱  158 小插曲：战争与金钱  159 第九章 创造性破坏：技术的力量  161 新技术的冲击  161 照明的故事  163 技术虽好却非妙方  164 技术进步  166 旧知识的“负担”  168 既得利益集团与创造性破坏  170 贫困国家的技术模仿 174 班加罗尔的故事 175 路径依赖和运气  177 互补效应与替代效应 178 贫困国家的未来  180 小结  181 小插曲：牙买加的一次小事故  182 第十章 贫困国家的厄运  183 灾难经济 185 运气缘何重要  187 运气让我们诚实 189 均值复归 191 轮盘赌  192 预测 193 追求卓越 194 警惕：一些价格是无法自主决定的 196 贸易条件改善还是恶化  196 战争 197 工业化国家的增长  199 不要闭门造车 199 小结  201 小插曲：贫民生活素描  202 第十一章 政府可能成为经济杀手  204 高通货膨胀  204 高黑市汇率溢价  208 高财政赤字：墨西哥的三次危机 210 扼杀银行 213 闭关锁国  215 政府的失职  218 被忽略的政策  221 先有鸡还是先有蛋  222 不同大洲之间的差异 223 小结  224 小插曲：弗洛伦斯和维罗妮卡  225 第十二章 腐败和经济增长  226 猫和老鼠的游戏  227 全球化腐败  228 腐败评级和腐败的影响  230 不同形式的腐败  232 腐败的决定因素  233 反腐败政策 236 小插曲：巴伦布尔的歧视  237 第十三章 社会多元化  239 可可的故事 240 政治家也是人 241 错误的答案  242 政府中的多元化集团  243 午餐的故事  245 利益主体之间的冲突  246 现状的维持  247 不平等和经济增长  247 政治寡头的选择  249 种族仇恨和经济增长  251 外国援助和种族冲突  258 种族和阶层多元化  259 美国的种族悲剧 261 应对多元化 262 好的制度 263 中产阶层的认同 264 小结  266 小插曲：百年恩怨  266 第十四章 结论：拉哈尔有感 268 迷失的拉哈尔 269 经济主体的激励 272 参考文献和进一步阅读的建议 275 试 读 七国集团的世界之旅 对于世界银行要求减免穷国债务的呼吁，富国也做出了回应

1987年6月的威尼斯七国峰会要求减免低收入国家债务的利息支出

七国集团通过了一个债务部分减免计划，即“威尼斯条款”(后来有关的计划都以七国集团峰会的召开地命名)

一年后，多伦多七国峰会通过了可供选择的措施，包括部分减免、延期、降低利率，又被称为“多伦多条款”世界银行，1988b，第38页

同时，为帮助非洲国家偿还其官方债务，世界银行于1987年启动了一项针对低收入非洲国家的“特别援助计划”(SPA)

国际货币基金组织对该计划进行了补充，启动了“扩展的结构调整措施”(ESAF)

两个计划都寻求向“调整中国家提供大大增加的、快速发放的高让步性援助”世界银行，1989，第31页

1990年的休斯敦七国峰会考虑“为最贫穷的债务国提供更为妥协的计划”

英国和荷兰还建议把债务减免的比例从“多伦多条款”的20％提高到67％，这也就是所谓的“特立尼达条款”世界银行,1990，第29页

1991年的伦敦峰会同意“有必要采取更多的债务减免措施……而不限于多伦多条款已经采取的措施”

世界银行，1991b，第31页

到1993年11月，巴黎俱乐部(由官方债权人组成)采用了“扩展的多伦多条款”，条件更为优厚世界银行，1993c，第6页

1994年12月，巴黎俱乐部公布了“尼泊尔条款”，符合要求的国家可以享受更多的债务减免世界银行

1994a，第42页

接着，1996年9月，世界银行和国际货币基金组织公布了高债务贫困国家债务计划，使得穷国可以“一次性退出重组进程”，重建“与国际金融界保持正常关系，即及时的资金流动和完全可信的承诺”

多边债权人首次“采取措施以降低债务对特定国家带来的负担”，尽管这样做还有一个前提，即该国实施的政策必须满足一定标准

与此同时，巴黎俱乐部也同意在尼泊尔条款的基础上更进一步，债务减免比例提高至80％Boote等，1997，第126页、第129页

到1999年9月伯纳、杰弗里·萨克斯等人和教皇会面时为止，债务减免计划已经涵盖7个国家，减免金额达34亿美元(以当前币值计)世界银行，1999，第76页，http：//www.worldbank.org/hipc

这7个国家分别是玻利维亚、布基纳法索、科特迪瓦、圭亚那、马里、莫桑比克和乌干达

根据世界银行网站上的资料，“埃塞俄比亚、几内亚比绍、尼加拉瓜、毛里塔尼亚和坦桑尼亚已经完成了初步的审查，有资格获得另外数十亿美元的债务减免”

接着，又有呼声要求进一步扩展该计划，但2000年大赦运动认为扩展的还不够

2000年10月，世界银行称到年底将有20个国家得到“大量债务减免”

这一时期，在明确的债务减免之外，还存在一种隐含减免方式，即提供优惠贷款(concessional debt，利率大大低于市场水平)替代非优惠贷款(采取市场利率)

尽管世界银行的国际开发协会和其他多边以及双边机构通过提供大量让步性贷款进行净转移，但在这一时期，高负债贫困国家的偿债负担仍然加重了

近些年来，掀起了一波又一波的债务减免浪潮，不断用让步性贷款代替非让步性贷款，“2000年大赦”运动呼吁更大规模的债务减免，伯纳、杰弗里·萨克斯都对贫困国家的债务状况表示不满，这或许表明债务减免作为经济增长的药方并没有起到作用

在20年的债务减免和大量发放让步性贷款的情况下，许多国家成为高负债国，这看起来似乎是一个矛盾

本章接下来要解释过去20年的债务减免努力在哪里出了问题
债务国对高债务的偏好，使得它们借新债，来代替已被减免的旧债

越来越优厚的债务减免条件也可能造成负面刺激，因为这些国家在举债时就预期到未来减免的可能

高债务这一问题有可能继续存在，因为“不负责任的政府”在债务减免之后仍然“不负责任”

出卖未来 “2000年大赦”运动将债务视为摧毁贫穷国家经济增长的自然灾难，但事实可能并非如此

一些国家之所以拥有高额外债，可能是因为它们愿意拿未来几代人民的福利做抵押，来为这一代人民(主要是政府利益集团)的生活融资

我们可以对这个假设论证一下，如果事实的确如此，那意义可就大了

如果“人们对激励做出反应”，那么债务减免就可能带来超乎想象的后果

任何债务减免都可能使不负责任的政府借入新债，直至债务又达到与减免之前相当的水平

在这种情况下，债务减免相当于饮鸩止渴，不但不会促进发展，连降低债务负担的作用可能都起不到

我们还可以看一下其他的证据，来证明“不负责任的举债”一说是否成立

我们可以观察，在不断举债的同时，穷国是否还通过另外一种方式即不合理得大比列出售国家资产，以剥夺未来几代人民

就像维多利亚时代的小说里所描绘的那样，曾经富有的继承人落魄到变卖银器的地步，我们可以想象“不负责任的政府”如何既借新债又变卖资产

为了分析债务减免对新债和资产的影响，我研究了国际货币基金组织和世界银行所确定的41个高负债贫困国家：安哥拉、贝宁、玻利维亚、布基纳法索、布隆迪、喀麦隆、中非共和国、乍得、刚果(民主共和国)、刚果(共和国)、克特迪瓦、赤道几内亚、埃塞俄比亚、加纳、几内亚、几内亚比绍共和国、圭亚那、洪都拉斯、肯尼亚、老挝、利比里亚、马达加斯加、马拉维、马里、毛利塔尼亚、莫桑比克、缅甸、尼加拉瓜、尼日尔、卢旺达、圣多美和普林西比民主共和国、塞内加尔、塞拉利昂、索马里、苏丹、坦桑尼亚、多哥、乌干达、越南、也门和赞比亚

世界银行的世界债务一览表中仅包括1989年以后的债务减免数据

观察这一时期的数据，可以发现债务减免和新债之间存在有趣的关系：在1989—1997年，对41个外债高企又高度贫困的国家减免债务总计达330亿美元，而这些国家新增的债务量则有410亿美元

这印证了我们关于债务减免将伴随同等数额新增债务的结论
获得最大债务减免量的国家，新增债务量也是最高的

平均债务减免量占国民生产总值的比重与新增债务量占国民生产总值的比重之间，存在显著的相关性

与“以未来做抵押”的假想相一致，这些国家的政府在获得债务减免的同时又大举借入新债

利用1979—1997年间的债务数据，可以从另一个方面证明债务减免并不能带来债务量显著下降

如果能够避免政府在获得债务减免的同时大举借入新债，那么债务减免应该带来债务量的降低

为衡量债务负担，我使用债务量现值与出口的比率

债务量现值是指政府为偿还未来债务本息而今天必须在银行拥有的资金额(以市场利率计算)

但是，并不是说必须在银行里有这么一笔钱，只是一种计算方法，可以说明未来本金和利息偿付的现金流现值

再一次以1979年的数据为基准，因为这一年召开的联合国贸易与发展会议峰会是目前债务减免运动的开端

我使用了1979—1997年的28个到37个高债务国的数据

尽管不断有债务减免，债务现值占出口的比率在1979—1997年间却呈现明显上升趋势

具体可分为3个阶段：(1)1979—1987年，这一比率强劲攀升；(2)1988—1994年，这一比率保持稳定；(3)1995—1997年，这一比率略有下降

第一阶段与第二阶段的特征与当时债务减免进展不利有关，而第三阶段债务比例的下降似乎说明债务减免运动比早期更为成功

尽管第三阶段的债务比例有所下降，但整体来看，1997年的债务与出口比率比1979年要高得多

这表明，对41个高债务国来说，新借债务与债务减免量同步上升，甚至上升速度更快

接下来，我们观察一下资产出售的数据，这是一个更为隐蔽的“出卖未来”的证据

对部分高负债贫困国家来说，一类重要资产是石油储备

过度开采和廉价出售石油是资产出售的形式之一，留给下一代居民的石油储备大大减少

我们对高负债贫困国家中的10个石油生产国在1987—1996年的数据加以分析

在这一债务减免阶段，高负债穷国的石油产量增长速度是否快于非高负债穷国的石油国家?我们从数据分析中得出的答案是肯定的

高债务贫困国家石油产量的平均增长速度比非高债务贫困国家快6.6个百分点，高负债穷国石油产量的平均对数增长率为5.3％，而非高负债石油国家为-1.3％

在这一阶段，另外一种资产出售形式是将国有企业卖给境外的私人投资者，即所谓的私有化

我们对1988—1997年的私有化收入数据加以分析

1988—1997年，高债务贫困国家的国有企业出售收入高达40亿美元，这有可能是一个低估的数字，因为官方统计并没有包含所有的国有企业私有化收入

尽管数据有一定缺陷，在41个高负债穷国的债务减免量和国有企业私有化收入之间仍然存在显著的正相关关系

私有化可能是出于提高效率的考虑，或者甚至是债务减免的条件之一，但同时也表明不负责任的政府在出售资产

出售资产这一最常见的形式也最令人不安

在1979—1998年，高负债穷困的人均收入呈下降趋势，这是最令人不安的，首先是因为20年的债务减免并没有解决高负债穷国的负增长问题

这对主张债务减免以促进经济增长的千禧年债务减免运动的拥护者来说，不啻是迎头一击

第二个原因在于，收入下降间接表明政府正在损耗本国经济的生产能力

政府的政策更偏好当前消费，而不是未来消费

收入下降也间接表明了政府正在损耗公路、学校和医疗设施等公用基础设施，降低私人投资的回报率，并造成高负债穷国的整体经济衰退

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